销售额增长近四分之一，利润增长近五分之一：许多公司看到这样的结果都会欣喜若狂。但Temu 的情况不同：这家中国电子商务巨头的增长停滞不前，仍低于预期。

多年来增长最慢

Temu 母公司 PDD 报告称，2024 年第四季度销售额增长 24%，至 1106.1 亿元人民币（143 亿欧元），低于分析师预期的 1153.8 亿元人民币（149 亿欧元）。这些数字表明增长停滞：第四季度销售额增长是 2022 年初以来的最低水平。

尽管销售数据令人失望，拼多多仍成功将净利润提高 18% 至 274.5 亿元人民币（36 亿欧元）。首席财务官刘军强调，该集团致力于对技术和平台生态系统的长期投资，而不是短期收益。

贸易战迫在眉睫

PDD 面临的一个主要障碍是不断变化的世界秩序。美国政府承诺废除或限制所谓的“最低限度”法规，该法规免除了 Temu 等廉价进口产品的进口关税。调整可能会严重损害平台的成本结构。最近增加的进口关税（从 10% 增加到 20%）也对该公司的利润率构成了越来越大的威胁。

放缓还与主要市场饱和的迹象相吻合。尽管 Temu 以极低的价格在短时间内引起轰动，但最近来自美国的数据表明其销售正在减弱。阿里巴巴和京东等竞争对手似乎正在重新夺回市场份额；它们在过去一个季度的表现确实超出了分析师的预期。

招兵养马，积极应对

Temu近期加速布局美国市场，通过挖角竞争对手员工、推广本地仓储等策略提升竞争力。为拓展卖家网络，Temu从亚马逊、沃尔玛等企业招募了十余名员工，并计划吸引更多美国卖家入驻以扩大销量。同时，为规避美国对中国商品征收的20%关税并提高配送效率，Temu大力推动本地卖家使用美国仓库发货，缩短物流时间。

此前，Shein也通过类似仓储策略强化竞争力。尽管亚马逊凭借当日达服务占据配送优势，但其模仿Temu推出的低价平台Amazon Haul反响平平，未能撼动Temu和Shein在低价市场的地位。Temu聚焦本地化供应链与仓储，试图在配送速度上缩小与亚马逊的差距。分析指出，本地库存策略或将成为Temu等新兴电商与亚马逊抗衡的关键，尤其在价格敏感消费者群体中，其低价模式更具吸引力。

（部分内容源自：www.retaildetail.eu）